本文摘要：幸福里BANNER熊猫贝贝专栏内容：地产话题第三百六十七期（NO.367）专栏内容提要：2020年跨年系列文章：深度剖析当下钱币规则和运行逻辑，展望未来中国房价可能趋势。资深地产人，凭良心写作，讲人话，结善缘，有态度。客观行文，理性看事。 还请列位读者朋侪多多支持。拒绝标题党，坚持耕作深度专业内容（独家内容，侵权摘抄必究，首发头条号）我是@熊猫贝贝小可爱，地产行业计谋研究者，房产楼市视察者，接待关注。

幸福里BANNER熊猫贝贝专栏内容：地产话题第三百六十七期（NO.367）专栏内容提要：2020年跨年系列文章：深度剖析当下钱币规则和运行逻辑，展望未来中国房价可能趋势。资深地产人，凭良心写作，讲人话，结善缘，有态度。客观行文，理性看事。

还请列位读者朋侪多多支持。拒绝标题党，坚持耕作深度专业内容（独家内容，侵权摘抄必究，首发头条号）我是@熊猫贝贝小可爱，地产行业计谋研究者，房产楼市视察者，接待关注。图片泉源：网络这是熊猫贝贝第367篇原创文章：这篇文章，拔高认知条理，从现实钱币规则和运行逻辑，探讨中国的房价问题。

本文适合缺乏金融和钱币理论基础认知的群体。文章略长，建议有兴趣深入认知相识的读者朋侪，可以先收藏，再择时举行深入阅读。

正文约9000字，阅读完成约需要15分钟。请列位先思考一下这两个问题：1、疫情以来，美国无底线的天量印钱放水，钱币宽松，为什么在美国海内经济情况中，没有泛起显着的通货膨胀后遗症？2、同样是钱币宽松的配景下，中国的房价，为什么越调控，房价反而连续上涨？不管国家的社会体制另有钱币政策的差异，其实对于消费和投资领域中的规则和纪律，在全球经济一体化的大情况中，都是殊途同归的。从经济情况的体现上来说，中国和美国一样，陪同经济生长和社会进步，同样也泛起了显着的财富差距扩大的现象。

自2020年疫情全球扩散发作，连续发生影响以来，世界各国的央行钱币政策都不约而同的选择了“放水”，大规模的举行钱币发放和流通，却没有在各自的经济市场情况中造成通货膨胀的体现，没有对民生和消费发生因为通胀而导致的恶性钱币价值颠簸。那这些事实上多出来的钱，去了那里了呢？一个是金融资产的价钱上涨，疫情之下，全球各国对应的经济支柱资产都一路走高。美国股票，中国房产，日本欧洲的债券日本30年期国债收益率上涨至0.645%,自2019年1月31日以来最高；美国股市自疫情后一路上涨，在钱币政策的推动下出现“技术性牛市”特征；中国的房产疫情后同样一路价钱上行，全国房价在2020年下半年步入“万元时代”。另外一个，是在金融系统中空转，超量的钱币一定要举行严格管控，一旦轻易进入经济情况，可能造成的市场打击，难以把控和预计。

或许许多人会以为这个经济模式和纪律高屋建瓴，与己无关？大错特错，钱币规则和运行逻辑，其实从某种水平上，对应和代表了社会财富焦点分配和生长的绝对底层纪律。就像现实之中许多人对于中国房价现象，只有诉苦和不切实际的想象，只会从自身的经济条件去权衡房价的涨跌崎岖是否合理，就犯了上面所说的这种思维谬误。所以才会有人一直买不到屋子，一直对房价有错误的明白，一直没有资产意识，从而导致许多小我私家和家庭的经济情况，在不知不觉中陷入下滑螺旋的恶性循环之中。

比力典型的，就是上个世纪80-90年月的万元户群体，另有在中国房价高歌猛进22年内里，从看不懂，到看不起，再到买不起，只能看着房价飞涨，手头的钱和收入越来越毛的群体。固然，现实到今天也不行能扭转效果，已经发生的事情也不行能逆转改变。这篇文章也好，看法也好，也没有说要勉励大家买房或者举行什么投资的意图，同样也没有任何广告引导内容，纯粹的干货文章。

只是从钱币运行逻辑的研究层面，有一说一，有理有据的举行一个因果分析和趋势判断而已。请不要戴着怀有恶意的有色眼镜和用自己狭隘自私的戾气心态，去看待这么一篇研究分析意义大于现实指导意义的文章。这篇文章，就将从当下的钱币规则和运行逻辑入手，深入的联合中国当前的经济情况举行分析，进一步探索息争析中国的房价未来趋势和可能偏向。

以期通过本文，能够和列位读者一起，看清经济运行生长偏向，探寻中国未来财富机缘。PS：相关钱币通缩通胀和资产关系，笔者已有文章：决议中国未来房价和经济走向的重要因素：钱币情况，通胀OR通缩建议阅读本文以前，如对钱币情况没有基础认知的，可以先查阅上文加以铺垫（点击蓝色标题可直接跳转）。本文为上文的姐妹篇。不抓本质，不懂现象，难辨是非，难跟趋势，难寻偏向。

PS：本文系2020年年终系列话题文章中的第四篇，计划在2020年最后的一段日子内里，至少举行5-10个关键话题的选择和撰写公布，总结过往，展望未来。选择大于努力，思维决议条理，是任何时代任何情况下的重要规则。读者通过文字选择作者，作者也在通过文字选择受众。

如有资助，接待关注，天天看点有深度的房产和楼市的内容，资助您更好地认知中国房地产的那些事儿。图片泉源：网络1关于钱币逻辑的认知基础：首先，要先把这个时代钱币规则这个工具说清楚。四个关键认知：1、信用钱币时代“金本位”的钱币时代，从布雷顿森林体系于1971年8月15日被尼克松政府宣告竣事。

（主要是为相识决美国的经济危机和金融问题）而从这个时间点以后，全世界就完全进入了纯粹的信用钱币时代，这种性质的钱币就是由银行为中心形成的银行钱币体系。这个时代的钱币值不值钱，购置力如何，数量多寡，完全有对应刊行的国家来界说和背书。

一个国家的公信力和国际职位，决议了本国钱币的现实购置力。可是信用钱币，印刷制作成本极低，甚至可以说完全没有价值成本，所以这个时代的钱币，最重要最焦点的功效，是体现购置力，实现市场生意业务，而没有储值的功效。

除了美元，因为美元是国际钱币市场流通和结算钱币，是硬通货。美元的价值，是建设在美国全球第一的国家职位和军事气力基础之上的，是美国国家信用的体现。简朴来说，各国钱币只有在本海内才有使用价值，一旦进入国际情况，不被国际钱币情况认可，那就连废纸都比不上。

2、钱币主义终结钱币主义的原则是通胀胜于猛虎，讲求钱币等值风险控制，可是这样的钱币政策，倒霉于经济生长和国家进步，一般来说，主张钱币主义，是美国和日本这样泛起过金融危机的国家，在危机发生后，维护市场秩序的一定手段。可是2020大疫之年，美国面临股市闪崩，经济瓦解的困局，美联储还是接纳了大规模刊行钱币，借助美元国际钱币职位的绝对优势，对全世界举行钱币掠夺。很双标，对内坚持通缩，对外无底线通胀，自己的损失一点都不愿意负担，而希望通过钱币增发去洗劫世界其他国家来弥补自己的损失。

所以，美国对外是凯恩斯主义，对内是钱币主义。结论就是，国际钱币市场中的钱币主义终结，全球大通胀趋势已成定局。3、凯恩斯主义大行其道凯恩斯主义的焦点是“通缩比通胀更恐怖”，所以以美国为首的蓬勃资本主义国家，宁愿通胀也不愿意通缩，究竟整个国家都是建设在资本主义体系之下，国家的政权都掌握在本国资本家代表和财团手中，通缩一旦形成，特别是对于富足阶级来说，无异于社会财富重新分配，而有金融资产的富人，越发趋向于通过通胀来保障自己的财富。

说俗气一点，哪怕钱币洪水滔天，有资产的在船上，穷人和底层被淹没，难以翻身。事实上现实之中，通胀就成为了所有经济体国家，导致贫富分化，形成财富差距的主要原因。这就是凯恩斯主义的精髓：用通胀，宽松的钱币流动性，来应对可能泛起的经济问题和金融风险。

对应到钱币规则上来看，美国对外通胀，所有国家都要随着通胀才气应对，美元增印1元，全世界所有和美国有商业往来的国家都要增加1元，这就造成了一种恶性的通胀关系：国际钱币市场美元通胀，而其他国家海内钱币通胀。美国对外通胀，最显着的体现就是美国股票的上涨。而对于其他国家来说，想要保证消费市场，基础民生商品的价钱稳定，就必须要一个钱币蓄水池来承载对应的增量钱币，在中国，房地产就是这个蓄水池。

通胀之下无债务，只要通胀水平效率够高，就能对冲掉增量钱币发生所带来的债务问题。可是，因为市场不是公正的，不是对等的，不是水平的，就会因为这样的通胀，对应差别的群体之间，发生猛烈的贫富分化和财富差距。凯恩斯主义，用钱币增量解决了宏观的经济风险，可是制造了社会群体阶级差异，酝酿了阶级矛盾。4、放水的真正逻辑，不是印刷钞票绝大多数的人，对于“钱币宽松，放水，印钞”现实意义的认知，其实都是错误的，说完全错误也不太贴切，应该说是狭隘和片面的比力合适。

增发钱币，绝对不是开动印钞机印刷钞票的观点，如果要现实贴切一点，应该是“国家向民众乞贷”。也就是使用金融手段，利率，钱币授信，贷款等等综合多元的途径，实现钱币的增量。如果经济稳定，国家的经济增长可以通过生产，商业历程中的税收实现，这是最康健稳定的经济增量。

可是计划没有变化快，遇到经济问题，特别是美国这样的泛起金融危机，那就只能想此外措施实现增量了，1929年美国经济危机，其实是在二战的资助下才得以完全解决和转移的，所以美国的经济思维就是战争经济，宁静年月，战争也不是想发动就发动的，打的过的就打，有核威胁的呢？那就钱币战争，商业战争，经济制裁。总之，美国是世界钱币情况中的主导者，又因为美国的战争经济基础，其他加入世界经济情况一体化的所有国家，都要应对美元的洗劫。所以才有“放水”的说法。中国在2020年的钱币放水，有两个阶段：第一个阶段，是应对疫情，放宽了钱币政策，提高了地方政府的欠债率，湖北武汉封城一个月，造成的损失，就转移到其他都会的债务上，进一步转移到银行头上。

第二个阶段，是美国疫情发作，美元宽松，中国只有硬着头皮继续加大政府欠债，保证汇率，不让美元贬值，美国就能用低于成本的价钱对中国的商业举行洗劫，这就进一步加大了银行的欠债。信用钱币时代，钱币都不用印刷出来，通过债务转移就能解决。

那么银行的债务（本质上是国家的债务）如何化解？三个渠道，要么税收笼罩，要么转移民间（银行放贷出去收利息笼罩），要么转移群众（消费税收，商品税收，房贷车贷等等）。简朴一点，放水就是国家欠债，钱币流动性增长，而通货膨胀，是债务转移的体现。在中国，面临经济挑战和金融问题，在已往22年内里，发生的债务，大部门都是通过转移到房地产上面解决的。

而美国，则是通过美元外洋增发，拉升海内股票，实现债务转移。中国的钱币风险在房产，美国的钱币风险在股市。钱币因为债务而发生的影响，就是通胀风险。

图片泉源：网络2分化的时代，割裂的钱币情况当前的中国经济情况，有两个重要的，有分量的声音，最具有认知价值：“6亿中低收入及以下人群,他们平均每个月的收入也就1000元左右”“没有几多钱能够进入金融市场的人是受害者，他们的边际消费倾向最强，他们没有几多钱去买工具。”这两句有分量的话，其实真正道出了中国当下最真实的国情，以及当前中国经济最为严峻的挑战。是否引发烧议关注，对于绝大多数老黎民来说其实意义不大，因为不能充实明白，就谈不上感同身受。

事实上，2020年的疫情，不仅仅将全国经济，房价的分化现象推到了台前，更重要的是，从钱币情况上，也泛起了前所未有的一个分化体现，那就是：富人通胀，穷人通缩。不仅仅是中国经济情况中泛起了这样的显着体现和趋势，这其实是全世界所有经济体国家都存在的一个经济通病，富人活在通胀中，而穷人活在通缩中。

当今世界的经济情况中，在凯恩斯主义的指导下，钱币和财政连续扩张，贫富差距也随之连续扩大，而且效率越来越高：富人用廉价钱币追涨金融资产，资本市场连续通胀，对社会资源和钱币的吸引力形成黑洞效应。富人通胀，金融资产价钱不停刷新上限，在经济情况中对于钱币财富实现高效的聚集和虹吸，堪比掠夺和洗劫。资本市场通胀，资金的吸引，对于实体投资，工业生产，制造工业和消费市场又形成挤压效应，钱都跑到资本市场中去了，穷人，社会底层群体的有效需求就会趋于不足，消费市场陷入通缩情况。穷人通缩，实体经济萎缩，失业降薪，消费降级，商品利润降低，市场恶性竞争红海拼杀成为常态，底层群体财富贬值，购置力层面泛起“虚假式的上升”。

放到中国来看，就是富足群体加持房产资产，焦点都会优质房产价钱连续走高，而贫穷底层买房难题，消费降级，否则廉价消费的拼多多消费基数从那里来的？现在能明白上面那两句话的现实意义和真实了吧？这就是一个很残酷的现实，因为钱币情况对财富的影响，基本上是难以凭借小我私家的气力去抗衡的，没钱的人怕通胀，因为钱不值钱，物价上涨，基本生存生活都市受到影响；有钱的人怕通缩，因为有钱人的资产会贬值，债务压力会加大，有实体生意的最能明白，通缩物价就算下降，消费端也是惜钱如命，不仅利润下降，生意还极端难以开展和连续。但还真的是怕什么来什么，现在中国社会上对于房价的批判和戾气，就是因为穷人在通胀大情况下，被动的处于通缩的状态，特别2020年一场疫情，这种矛盾就更大了。

如果说小我私家和家庭基础就买不起屋子的这样情况下，房价是高是低，是涨是跌，基本没有什么关联，可是人总会理想着房价跌到自己能买得起。可是如果这样的小我私家和家庭面临通胀市场，恐怕就笑不出来了，此外不说，猪肉价钱涨一倍试试？现实中呢？房价一直涨，而生活物价相对平稳，甚至还会泛起下跌。拼多多，淘宝，网络直播廉价商品，生意蒸蒸日上……每一次的钱币放水，对应的一定就是富人越富，穷人越穷，放水竣事平衡期的时候，物价开始上涨，收入开始增长，房价早就冲到了高位。

这就是中国钱币情况下的财富纪律。图片泉源：网络3缓慢的钱币感受：什么是决议中国财富阶级的资产？其实对于许多人来说，钱币规则，钱币情况的感受是很是缓慢的。特别是收入相对稳定，事情相对稳定的群体，当看到类似本文的一些内容的时候，会发生疑惑：没有啊，那里来的通胀通缩？物价没有什么大变化，生活也没有什么影响啊？这是因为大部门人感受不到钱币情况，因为绝大多数人，是没有“金融资产”的观点的。大家都是依靠正常劳动输出，在市场经济内里获得回报，经济平稳的情况下，钱币情况的改变通报到终端，很是滞后，也很是缓慢。

所以当一些从不体贴房产，从不关注股市的人，对于房价和个体股票的涨幅变化，是难以接受的惊讶。不购置资产，不举行金融投资，那确实没有什么影响，这就是中国的体制最大的焦点优势，保障民生。通胀也好，通缩也罢，针对的早已不是80%的普通民众，而是富足阶级，在中国，如果有钱人赚钱的速度跑不外钱币贬值的速度，那早晚要被社会平均化。也就是大家喜闻乐见的“返贫”。

所以，富足群体对于财富的焦虑，对于通胀的恐慌，是关乎身家的，比普通人，一般人更为强烈，更为敏感。M2，也就是广义钱币供应量，从2010年到2020年，已经涨了2.88倍，从72.58万亿，涨到了今天的凌驾200万亿，年均增长15%。也就是说，如果你手上的钱，每年不能以15%的收益率连续增值，那就意味着你的财富水平跑不赢钱币增长。

跑不赢印钞机。跑不赢就会被社会平均化，曾经的万元户不到10年就返贫，从曾经有钱人的代表，到今天泯然众生的普通公共。所以富足阶级，要想保持财富职位，财富阶级，就一定要举行种种投资。

这里就涉及到一个重要的逻辑，那就是富足阶级和普通群体，是如何把金融资产和房产的价钱推高起来的。金融资产以茅台（股票也好，实物也行，都可以）为例，房产就不说了，就是屋子。普通民众不是喜欢消费，而是达不到投资门槛，也没有投资意识，特别在消费主义的社会情况之下，被种种诱导和刺激，透支消费都不说了，月光的情况很是常见。不改变消费习惯，不举行投资基础的积累，没有特此外契机，大部门人的一辈子都这样已往了。

而这样的群体，对于经济的孝敬，都体现在消费上面。图片泉源：网络而富足阶级呢？就算消费档次比一般群体要高，人均消费额度要高，可是一个基数少，一个增长没有什么空间，有钱人也是人，一顿饭不行能吃出几小我私家的分量，再有钱也是一张床睡觉。所以有钱人只要手头有钱，就举行投资，目的很明确，就是要让自己的手头的财富保值增值，保障自己和家庭的生活水平。有钱人投资的渠道许多，开饭馆，开旅店，做加盟，开工厂，放印子钱……只要能赚钱，投什么不是投。

可是因为上面谁人群体的消费能力不足，消费市场容量也一定有上限，就一定会在某个阶段泛起实体投资过剩，产能过剩，另有通缩。这个大家就门清了，就是经常听到的，经济不景气，任何生意做的人一多，利润就薄了，利润薄到成本，这生意就做不成了。除非是垄断，或者寡头，这种资本主义极端模式，别说在中国了，就连资本主义国家都不允许。

是典型的经济毒瘤和资本专制。那有钱人一方面被投资市场的饱和和不景气所担忧，一方面又担忧手上的钱贬值，在这样的情况下，一定就会把钱币，资金，从实体投资上面，向金融资产转移。

资本厌恶风险，资本追逐增长。所以有钱群体的钱币最终转化和集中的，一定是优质资产。而富人阶级的财富认知，财商明白，信息渠道，另有来往圈子，至少在赚钱这件事上，是绝对高于普通公共的，所以，这个阶级对优质资产的掌控，就具有先机优势和一定的垄断效应。

被富足阶级的资本认可的资产，就是中国经济情况下的优质资产，不仅限于房产，股票市场内里也有茅台这样的股票。而普通群体也不傻，或者说也会开窍，这个世界上可没有不透风的墙，信息时代，人情社会。那么就有一些普通人就会追随富足阶级举行投资行为，这也是最近几年许多人通过投资实现财富暴增的原因。这就是为什么疫情打击，全球通胀，经济萧条这么恶劣的情况下面，在中国焦点都会的优质房产，美国的科技股票，依然价值坚挺的和基础原因。

这些优质的资产，就是在一个国家能够决议财富阶级的关键。而随着这些资产的价值上涨，又会源源不停的吸引钱币资本的进入，进一步挤压消费市场，导致市场有效需求连续下降，恒久不足，这样，消费市场就不行能兴旺，加剧消费情况的通缩。因为越来越多的人，为了保障自己的财富而举行资产投资，甚至不惜欠债都要转化资产，那里有钱去消费，去升级消费，去过分消费，没有消费，怎么能刺激产能？所以不是“一业兴旺百业衰”，不是房产挤压实体，这样说大家应该能明确了。

那通缩可不是好事，国家为了刺激消费，刺激产能，刺激消费，实现经济增长，除了进一步放宽钱币，还能怎么办？2020年有两个和消费刺激关联的重要事件：一个是消费金融（以杭州马老师的蚂蚁金服为例），是透支压榨性宽松，是资本吸血，国家不会允许；一个是房价楼市控制，杜绝资金违规进入房产，严控房价。目的都是想通过正常康健的方式，刺激消费。如果还根据上面资产逻辑走下去，中国的经济就彻底被房产绑架了。

如果房产作为资产，对一个国家的经济总量起到决议性作用，那很是危险，屋子是不动产，价值流动性极差，和美国的股票，日本的债券对比，基础在瞬息万变的国际金融市场内里腾挪不开。原因说清楚了，可是在中国没有找到可以替代房地产对钱币能够实现价值转化的载体以前。在中国能决议财富阶级的资产，就是屋子。

特别是在当下资产荒，钱币高流动性的时代情况当中。资产荒，意味着优质资产越来越少，中国有价值保有价值的屋子，基本都明牌。而钱币高流动性，打开你的手机短信，看看有几多银行想让你贷款，看看手机上APP的广告，有几多是信贷内容？现在在金融系统中空转的钱，早晚要进入经济情况，而2020年年底这段时间，大家可以关注一下中国四个一线都会的房价趋势。

用地产行业的行话来说，年底翘尾，翻年大涨，就是这么简朴粗暴，这个结论不用急于反驳，这文章我也恒久留着，明年同样的时间，接待翻旧账来打我的脸。图片泉源：网络4为什么房价降不下来？中国的房价问题，联合本文对于钱币规则和运行逻辑的解读，相信大家也能够有一个更好的明白和更有深度的认知了。

现在全世界在疫情之下的量化宽松，全球通胀的大趋势之下，就像上文说到的“富人通胀，穷人通缩”这个模式，也是同样在世界各国经济体中发生着。世界各国贫富差距越来越大，财富马太效应越来越强，很显着的一个趋势就是，各个国家用钱币宽松解决了经济打击和金融风险，可是是以海内的财富分化和连续激化的阶级矛盾和冲突作为对换的价格。放到中国来说，就是因为过高的房价而泛起的社会矛盾日益扩大，房地产也成为中国经济中“尾大不掉”，“积重难返”，而又不行马上取代和放弃的重要组成部门。

房价问题，是中国当下和未来，一定要面临息争决的内部经济关键问题。直接一点，直接关乎中国未来经济稳定格式的关键。所以中国的高层和政府一直都在尽力努力的通过调控，管制来引导房地产市场，目的很明确，就是要抑制因为过分投资，资本依赖而发生的价钱泡沫，规避资产价值泡沫风险。实体萧条，消费不足的经济情况，基数庞大的普通民众，配合决议了一个通缩的市场消费情况。

在这样的情况内里，对于宁静资产所能提供的钱币避险，无疑是极端具有吸引力的。如果连房价都撑不住，那钱币市场就丧失信心，那就是很是危险的经济萧条。所以房价难降这件事，没有什么难以明白的。

大通胀情况，焦点资产还暴跌，那钱币的信用和公信力，就将荡然无存。要知道，信用钱币时代，市场信心，比黄金还重要。因为大家都不相信钱了，信用钱币时代，信用崩塌意味着什么，相信不言而喻。

所以，未来中国房价和经济，如果能够实现理想的“软着陆”，一定有这么两个趋势：1、稳定总体房价，让一线都会焦点都会的房产承载增量，继续作为优质资产存在，消费市场重点以低能级都会举行释放（消费市场下沉），甚至牺牲小都会，低能级都会的地产经济意义，来举行消费市场（长沙就是这样的典型代表。）2、增加民众收入，这个就不用解释了，收入上来了一切债务问题都可以解决。不管哪一条，都不容易，但这是理性思考之下，最理想的状态。

路漫漫其修远兮，吾将上下而求索。文章最后，把我在2020年感悟最深的一句话，送给列位读者朋侪：图片泉源：网络文章就写到这里。希望列位读者朋侪能够喜欢。

或赞或骂，还请留个声音，求同存异，配合发展。2021年即将到来，愿与所有的读者朋侪共勉，配合迎接一个全新时代的到来。图片泉源：网络思考，是对世界的尊重。

探索，是对未来的准备。每小我私家，都没有选择时代的权力，可是时代绝对可以选择人。这是一个恒久主义的时代，是一个眼界和思维决议的未来。希望能与有伟大格式和理念的群体同行。

做时间的朋侪，做时代的弄潮儿，做运气的主宰，做财富的主人！仅以此文，与列位读者朋侪，分享。图片泉源：网络关于这个话题，大家如果另有什么意见和看法，接待在下面留下您的想法和看法。以上正文，来自@熊猫贝贝小可爱，熊猫地产观，讲求和追求的就是在纷杂繁乱的信息时代，输出一种稀缺，名贵的履历。

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